2個月出手4次，高瓴正全力押注一條新賽道
發(fā)布時間：2022-2-16 瀏覽次數(shù)：745
當(dāng)二級市場注意力都放在早前高瓴減倉而近期回撤明顯的CXO板塊之時，高瓴正在一條嶄新的賽道上積極落子。
2022年以來，高瓴已連續(xù)投了3家合成生物學(xué)企業(yè)。1月10日，昌進生物完成5500萬人民幣Pre-A輪融資，高瓴創(chuàng)投作為領(lǐng)投方；同日，藍晶微生物完成8.7億人民幣B++輪融資，與高瓴一同入局的還有元生資本、國有企業(yè)混改基金、峰瑞資本和碧桂園創(chuàng)投等。1月13日，高瓴步速密集，又以數(shù)億人民幣加碼西湖歐米Pre-A輪融資。算上2021年12月底引航生物的C輪融資，1個半月內(nèi)高瓴已出手4次。除此之外，另一位巨頭紅杉中國也在加緊對合成生物學(xué)進行布局，領(lǐng)投了士澤生物、恩和生物、微構(gòu)工場等賽道公司。1、生物技術(shù)應(yīng)用不局限于醫(yī)療，市場前景驚人天然生物中有300萬以上新的分子材料尚待發(fā)掘應(yīng)用。《十億美元分子》中提到，免疫抑制劑雷帕霉素是在自然界中收集到的微生物提取中發(fā)現(xiàn)的。這恰恰展現(xiàn)了生物的多樣性，意味著有足夠多的新材料可供探索和發(fā)現(xiàn)。隨著基因編輯、基因合成與測序等底層技術(shù)的發(fā)展，同時我們也能夠研究不同的生物結(jié)構(gòu)，來對生物進行合成和改造，不再局限于環(huán)境的給什么，我們就只有什么。
研究如何用生物去合成這些產(chǎn)品，同時考量如何優(yōu)化這個系統(tǒng)，使得人們可以更有效率、更經(jīng)濟的產(chǎn)出目標(biāo)產(chǎn)物，所對應(yīng)的學(xué)科就是合成生物學(xué)。過去資本市場總是將“生物”和“醫(yī)藥”捆綁在一起，讓大家產(chǎn)生“錯覺”認(rèn)為生物技術(shù)只能用于醫(yī)藥。實際上，生物技術(shù)被應(yīng)用在化工、材料、食品、檢測、環(huán)境等各方面，以制藥、檢測為代表大健康板塊的應(yīng)用，不過在整個生物科技行業(yè)中占50％。2020年麥肯錫的一份報告顯示：生物技術(shù)將有機會替代全球60％以上的物質(zhì)生產(chǎn)方式。預(yù)計未來10到20年，在麥肯錫已統(tǒng)計的400余個應(yīng)用場景里面，生物技術(shù)應(yīng)用每年將直接帶動4萬億美元的經(jīng)濟體量。以生物+化工為例，2019年全球化學(xué)品市場規(guī)模有4萬億美元，大部分的化學(xué)品合成和催化反應(yīng)都有潛力被生物合成替代，而目前其中已經(jīng)被酶催化或生物合成替代的產(chǎn)品不足千分之一。如果僅僅考慮生物方法替代傳統(tǒng)方法，我們就可以預(yù)見到至少百倍的增幅。值得一提的是，很多高附加值的天然化合物只有生物能夠合成。2、順應(yīng)政策，無論是醫(yī)療碳中和、地方支持在中國，政策支持力度對新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展舉足輕重。2021年11月，國家發(fā)改委和工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于推動原料藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案的通知》，文件中明確提到要加快合成生物學(xué)等先進技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用，對應(yīng)重點技術(shù)為：合成生物技術(shù)、酶催化、生物催化劑（酶）篩選與制備、連續(xù)流微反應(yīng)等先進技術(shù)。同時，多個一線城市也在利用政策手段大力吸引合成生物學(xué)人才和項目資源。2021年下半年，深圳市光明區(qū)推出全國首個合成生物專項扶持政策，上海將合成生物學(xué)人才列入《十四五緊缺人才開發(fā)目錄》，北京則是將合成生物學(xué)納入中關(guān)村科學(xué)城醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。中國在第七十五屆聯(lián)合國大會上提出：中國“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”。億歐智庫數(shù)據(jù)顯示，美國、中國、歐盟是全球醫(yī)療系統(tǒng)碳足跡的前三大貢獻者，而前十大醫(yī)療系統(tǒng)碳排放國則占據(jù)了全球衛(wèi)生保健排放總量的75％。中國以17％的碳排放占據(jù)全球醫(yī)療碳足跡第二，以當(dāng)下中國老齡化、醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施尚不健全等現(xiàn)狀來看，中國醫(yī)療碳足跡中短期內(nèi)仍將處于上行期，醫(yī)療碳減排面臨較大壓力。合成生物學(xué)為代表的前沿技術(shù)產(chǎn)業(yè)，恰恰是中國“碳中和”目標(biāo)下的重要一環(huán)。
行業(yè)內(nèi)人士分析，生物技術(shù)可以降低工業(yè)過程能耗15-80％，原料消耗35％-75％，減少空氣污染50％-90％，水污染33％-80％。3、生物產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)：可能成為平臺型企業(yè)的玩家如何理解和挖掘合成生物學(xué)中的賽道機會呢？據(jù)藍晶微生物的材料顯示，合成生物產(chǎn)業(yè)又可分為原料層、軟硬件層、應(yīng)用層。三個層次看似邊界清晰，實際上目前獲得大額融資的國內(nèi)公司大部分都貫穿了其中的各個層次，比如藍晶微生物、微構(gòu)工場等，力圖打造合成生物學(xué)平臺型企業(yè)；而原料層和應(yīng)用層的公司作為賣水人的角色，實際可服務(wù)的下游行業(yè)同樣不少，整個產(chǎn)業(yè)鏈前景十分廣闊。
DNA合成與測序商：對生物系統(tǒng)的改造離不開對遺傳物質(zhì)的編輯和合成，所以DNA合成將是最上游的供應(yīng)商，目前國內(nèi)的基因合成之王是金斯瑞生物；另外，DNA測序決定著研發(fā)平臺數(shù)據(jù)讀出方法，這塊分為測序服務(wù)商和測序設(shè)備商，對應(yīng)的國內(nèi)供應(yīng)商龍頭為諾禾致源和華大智造。底盤細(xì)胞商：底盤細(xì)胞可以理解為“車的底盤”，車有了底盤才可以在上邊安裝各種各樣的功能零件，形成一個代步工具。合成生物學(xué)需要本身的功能精簡，但要具備基本的自我復(fù)制和代謝能力的空白平臺，代表性的如大腸桿菌等各類的菌株。目前代表性的廠商如NEB、Thermo Fisher和各種菌株庫公司。研發(fā)平臺：超大規(guī)模的實驗測試平臺，他們將定義生物產(chǎn)品設(shè)計的程序語言”，并提供給用戶各種工具和云服務(wù)的接口。這其實和藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的“吉凱基因”很類似，也是通過工具的提供讓用戶自己挖掘全新的生物產(chǎn)品，目前比較知名的公司有深圳的尋竹生物。生物鑄造廠：可以理解為利用DNA合成、實驗室自動化、分析技術(shù)和軟件同步工作來進行工程設(shè)計、生物設(shè)計，從而改造各類菌株和細(xì)胞，并進行生產(chǎn)的平臺。生物鑄造廠以Ginkgo bioworks和Zymergen平臺型公司為代表 ，全球氛圍內(nèi)都比較少，如美國的Ginkgo bioworks幫助Moderna優(yōu)化了mRNA的生產(chǎn)，并重新設(shè)計了大腸桿菌以更好地生產(chǎn)關(guān)鍵疫苗原料。前文也提到，生物技術(shù)可應(yīng)用的領(lǐng)域包羅萬象，列舉幾個我們研究過的有望通過合成生物學(xué)技術(shù)改變行業(yè)格局的上市公司。
除此之外，還有全球生物法長鏈二元酸主導(dǎo)供應(yīng)商凱賽生物。
結(jié)語：這是一座金礦，仍有巨大的潛力待市場挖掘。
